一位華爾街分析師近日表示，博科的以太網交換機業務也許表現得有些低迷，但是他們的存儲網絡業務卻仍然十分搶眼。

Broadpoint AmTech分析師Brian Marshall在研究筆記中寫道，單是博科SAN業務這一項的價值就超過了整個公司的股票市值。

博科在本周二當天的股票交易價格為每股5.8美元（也就是公司總市值26億美元），而這只是Marshall提到的博科SAN業務價值的70%還不到。Marshall評估博科的以太網業務價值為每股1美元，因此他估算整個公司的價值為每股7.5美元，或者超出目前市值近30%。

Marshall寫道，在經過上一季度收購Foundry獲得的以太網交換機業務表現低迷之后，“該市場對下滑趨勢作出了過于強烈的反應。……基于我們的分析，我們認為BRCD目前較低的股價和市值不會一直持續下去，因為我們認為單是SAN這一項具有吸引力的業務價值就會使股價保持在每股6.5美元。”

“顯然，這意味著投資者將不會免費獲得以太網業務（FDRY），但必須為擁有它而付出代價（不過我們認為即使在當前收入水平有些令人失望的情況下 FDRY仍然是會盈利的）。”

SAN交換業務在博科的總收入中占到了80%的份額。他估算博科的以太網業務價值為每股1美元，但是他認為來自于IBM的OEM業務可能會好于預期。

Marshall坦言，博科以太網業務表現低迷意味著“要讓投資者恢復信心恐怕還需要一段時間。不過根據我們的分部估值法（Sum-of-the-Parts）分析，我們認為BRCD目前的股價/評估是較低的。”

Marshall對BRCD股票的評級是“買入”，并稱他自己對博科的評估是“保守的”。

由于競爭對手思科和博科紛紛進軍以太網和核心光纖通道交換機市場，QLogic也開始涉足邊緣光纖通道交換機領域。

當問及博科的Foundry業務是否影響了該公司的核心SAN存儲業務時，Marshall在電子郵件中回復說：“雖然我認為過去這一年中在 FDRY方面的集成工作的確占用了一部分SAN業務的資源，但是我仍然相信他們將繼續在這個領域有很好的表現。拿最近一個季度舉例，SAN業務環比增長了17%，同比增長了13%……表現不錯了。”

博科自從上一次公布新存儲網絡產品至今已經有些時日了，但是Marshall認為不久我們將看到有新的動作。他說：“我預計不久將看到關于FCoE升級的消息，因為自從8000系列發布以來已經有將近一年的時間了。”